Gestern nach Börsenschluss präsentierte SSR Mining die Zahlen zum Q3/2024 und gab wie erwartet ein Update zum Stand der Dinge in der Türkei.

Nachfolgend zunächst einmal die beiden Original-Links dazu und darunter ein paar Worte und Interpretaionen meinerseits:

— SSR MINING REPORTS THIRD QUARTER 2024 RESULTS

— SSR Mining (SSRM) Q3 2024 Earnings Call Transcript

Im gestrigen Handelsverlauf (also noch vor der Q3-Präsentation) hielt sich SSRM in einem schwachen Gold- und Minenumfeld extrem gut.

Diese Stärke in Zahlen: Während Gold in Dollar ca. 3% verlor und der Minenindex XAU 2,4% nachgab konnte SSR Mining 1,3% zulegen. Sich an einem derart schwachen Tag dem Sog nach unten zu entziehen war schon mal eine Ansage!

Die Zahlen selber haben dann (leider) mit einem Gewinn von nur 3 Cent je Aktie enttäuscht – die meisten Schätzungen lagen hier bei 10 Cent und darüber.

Nachbörslich verlor man dann schon mal als erste Reaktion darauf 3%.

Größere Abverkäufe könnten sich aber bei einem tieferen Blick als nochmalige Einstiegs-Chance herausstellen – warum?

Neben der Baustelle „Cöpler-Sanierung“ hatte man ja auch noch den Produktionsausfall und die Kosten im Zusammenhang mit Waldbränden nahe der kanadischen Seabee-Mine zu verkraften. Als Folge des Waldbrandes musste man die Mine vom 21. August bis zum 11. Oktober schliessen. Insgesamt 7 Wochen (sprich die Hälfte des Quartals) konnte man somit in dieser Mine kein Geld verdienen und hatte außerdem noch Millionen-Schäden zu stemmen.

Als „Sahnehäubchen oben drauf“ hat man zusätzlich etwa 11 Millionen Dollar im dritten Quartal 2024 für die Weiterentwicklung des Hod Maden-Projektes (ebenfalls in der Türkei) ausgegeben. Die genauen Zahlen dazu kann man den obigen Links gerne und einfach entnehmen.

Fazit:

Insgesamt laufen derzeit 5 wichtige Projekte ( 1 Cöpler-Türkei, 2 Seabee-Kanada, 3 Marigold-USA, 4 Puna-Argentinien und 5 Hod Maden-Türkei) : Mit Cöpler hat man die größte Mine derzeit komplett als Problem- und Bremsklotz am Bein. Dann fällt auch noch Mine Nummer 2 das halbe Quartal wegen Waldbrand aus. Nummer 3 und 4 laufen normal und Projekt 5 (Hod Maden) ist noch im Aufbau. Wie soll es da aktuell groß Gelder in die Kasse spülen?

Außerdem lag der Goldpreis die meiste Zeit des Q3 noch zwischen 2.300 und 2.500 Dollar. Silber hatte im Q3 ebenfalls noch eine ganz Reihe schwacher Phasen: Einige Beispiele: Am 25. Juli notierte Silber unterhalb von 28 Dollar, um den 7. August rutschte es sogar unter 27,- und am 3. & 6. September tauchte man erneut unter die 28-Dollar-Marke ab. Die richtig fette Zeit kam bei Gold und Silber erst im Oktober.

Eine Übersicht aller Projekte von “ in Produktion“ über „in Entwicklung“ bis hin zu Exploration finden Sie hier: Our Operations

Im Grunde genommen haben vor allem außergewöhnliche Belastungen und weitere Investitionen in die Zukunft das Ergebnis massiv belastet. Das mag einen zwar auf den ersten Blick erschrecken – es zeigt aber auch die extrem positive Stimmung was die weitere Entwicklung in der Türkei angeht. Nach der gestrigen Präsentation und dem nachfolgenden Earnings-Call ist nun endgültig jedem klar, dass bereits JETZT alle Vorbereitungen und Gespräche zur Wiedereröffnung von Cöpler auf Hochtouren laufen. Man wäre schon aktuell innerhalb weniger Tage startbereit! Nicht nur das erhöht den Druck auf die Behörden vor Ort. Viele Arbeiter wurden ja nach der Schließung der Mine entlassen und auch die warten nun gespannt auf eine Rückkehr an ihren alten, gut bezahlten Arbeitsplatz. Da gibt es übrigens kein Bürgergeld!!!!!!!!

Selbst wenn ein Weiterbetrieb unter der Führung bzw. dem Namen von SSR Mining nicht möglich ist: Ein Verkauf der Türkei-Beteiligungen könnte Preise erzielen, die in der Lage sind den Aktienkurs von SSR Mining jederzeit durch die Decke zu jagen. Wir reden bei SSRM ja nur von ca. 200 Millionen ausstehenden Aktien und einem „Rest-Börsenwert“ von gut einer Milliarde Euro bzw. 1,2 Milliarden Dollar.

Ich gehe zwar weiterhin von einer Fortführung der ganzen Türkei-Geschichte unter dem Dach von SSR Mining in absehbarer Zeit aus, aber andere Szenarien mit zu berücksichtigen ist sicherlich kein Fehler. Man darf gespannt sein – wie der Markt im heutigen US-Handelsverlauf auf die Zahlen und Aussagen von gestern reagiert.

Die nackten Zahlen selber sind eine herbe, bittere und krasse Enttäuschung – keine Frage, ABER: Wie weit man bereits vorangekommen ist was die Aufräumarbeiten und Wiedereröffnungspläne von Cöpler angeht, das könnte und sollte viele überraschen.

Die Zahlen sind Fakten – die Hoffnungen auf ein Cöpler-Comeback zwar nur eine Wette, aber die hat es in sich!

Wir bleiben daher dabei: SSR Mining hat trotz aller Risiken eine gute Chance in den kommenden Jahren zu einem absoluten Highflyer unter den Minenaktien zu werden und warum?

Weil fast nirgendwo sonst derart viele Probleme bereits EIN-gepreist sind. Wohl bei keiner anderen Mine gibt es derart viele Risiko-AUS-Preisungs-Prämien einzusammeln wie eben bei SSR Mining.

Das ist unsere Sicht der Dinge, aus der jeder machen kann was er möchte.

Nicht zu vergessen ist an dieser Stelle natürlich der obligatorische Hinweis darauf, dass es sich bei alledem nur um eine persönliche Einschätzung und keinerlei Anlage-Empfehlung handelt.